2025 02 25 메리츠 증권 증권사리포트 읽어보기 , AI 혁신과 시장 변화

[메리츠 증권] 투자 전략 및 커피 가격 상승 분석

메리츠 증권 리서치센터의 최신 보고서를 바탕으로 AI 하드웨어·소프트웨어 투자 전략과 커피 원두 가격 상승이 국내외 시장에 미치는 영향을 알아보겠습니다

메리츠 증권 20250225.pdf

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메리츠 증권의 증권사리포트에서는 AI 기술의 독점과 확산, AI 하드웨어와 소프트웨어의 상호 보완적 관계, 그리고 미국 시장의 대형 기술주 부진 현상 등을 심도 있게 분석했습니다

 

또한, 세계 커피 시장의 극심한 기상 이변과 원두 가격 상승이 국내 커피 프랜차이즈 및 소비자에게 미치는 영향을 다루며 투자자와 시장 관계자들에게 중요한 인사이트를 제공합니다

1. AI 혁신의 두 축 – 하드웨어와 소프트웨어

AI 기술 독점에서 확산으로

보고서에서는 S&P500 동일가중 지수와 Magnificent 7 지수를 비교하며, AI 기술의 독점이 아닌 확산 현상이 주요 흐름임을 강조합니다

• AI 기술 확산에 따른 AI H/W와 S/W의 동반 상승 가능성
• 단기적으로 AI 하드웨어가 저평가되어 이벤트 소화 후 미국 시장 반등 기대

대형 기술주 내 차별화 – 메타와 빅테크 비교

Magnificent 7 내에서 메타는 AI 활용에 집중한 결과 연초 대비 10% 이상의 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 반면, CSP(Cloud Service Provider) 기업들은 AI 투자 초기 단계의 한계를 보여주고 있습니다

• 주요 데이터
  • 메타: AI 응용 및 광고 매출 성과로 주가 상승
  • 마이크로소프트, 아마존, 구글: AI 인프라 투자에 따른 성장세 둔화

AI 사용량의 확산 – 소프트웨어 혁신의 가속

AI 소프트웨어 분야에서는 OpenAI의 ‘오퍼레이터’와 같은 최신 모델들이 시장에 빠르게 확산되고 있습니다

• 트렌드:
  • 딥시크 이후 AI 소프트웨어 사용량 급증
  • GPT Pro 요금제 도입 등 고성능 모델에 대한 소비자 관심 증가

2. 투자 관점에서 본 AI 산업의 전환

하드웨어와 소프트웨어의 역사적 상관관계

과거 IT 산업의 하드웨어 보급 후 소프트웨어 및 인터넷 서비스가 폭발적으로 성장했던 경험을 통해, AI 산업에서도 비슷한 사이클이 예상됩니다

• 사례:
  • 1990년대 PC와 인터넷 보급 → IT 하드웨어와 소프트웨어 동반 성장
  • 스마트폰 보급 이후 SNS, 전자상거래 등의 확산

단기적 이슈와 장기적 투자 전략

현재 단기적으로는 AI 하드웨어 기업에 대한 시장의 평가가 낮지만, 장기적으로는 AI 소프트웨어와 응용 분야에서 투자 기회가 확대될 것으로 전망됩니다

• 분석 포인트:
  • 엔비디아, 팔란티어 등 AI 관련 기업의 주가 추세 분석
  • AI 하드웨어 공급과 과잉 투자 우려에도 불구하고, 차세대 기술 발전에 따른 비용 하락 및 사용 확산 예상

3. 커피 원두 가격 상승 – 기상 이변과 시장의 불안정성

글로벌 커피 생산 위기

보고서 후반부에서는 세계 최대 커피 생산국인 브라질과 베트남의 기상 이변이 커피 원두 가격에 미치는 영향을 상세히 분석합니다

• 아라비카 원두 가격, 지난 12개월 동안 +121% 상승
• 브라질의 서리 피해와 가뭄, 베트남의 엘니뇨로 인한 생산량 감소

국내외 커피 시장의 반응

국내 주요 커피 프랜차이즈들(스타벅스, 폴바셋, 할리스 등)이 원재료비 상승을 이유로 가격 인상을 단행하면서 소비자 부담이 증가하고 있습니다.

• 세부 내용:
  • 스타벅스: 3년 만에 아메리카노 톨 사이즈 가격 4,500원에서 4,700원 인상
  • 프리미엄 브랜드 이미지 유지 전략 및 장기적 실적 개선 가능성

향후 전망

미국과 글로벌 커피 시장은 기상 이변 중립 구간 진입 및 향후 생산량 회복 여부에 따라 변동성이 지속될 것으로 보입니다.

• 예측:
  • 2024/25 시즌 생산량 전망 하향 조정
  • 원두 가격은 당분간 안정되지 않을 가능성

4. 종합 투자 전략 – 모멘텀, 고배당, 퀄리티 스타일

메리츠 증권 리서치센터의 분석에 따르면, 현재 모멘텀 주도 투자 스타일이 약화되고 있는 가운데, 고배당 및 퀄리티 스타일에서 투자 기회를 찾을 수 있습니다

• 분석 요약:
  • S&P500 모멘텀 지수와 고배당 지수의 상관관계 분석
  • ROE, 영업레버리지, 배당수익률 등을 고려한 상위 종목 선별
  • 투자자들이 AI 및 전통 산업에서 종합적인 접근을 통해 리스크 관리 필요

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이 글은 최신 금융 리서치 자료를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정 시 본인의 판단과 추가 정보를 참고하시기 바랍니다.

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