im증권 증권사리포트 읽어보기 2025년 3월 자료 , 트럼프의 영향으로 본 독일과 EU의 재정지출 확대

트럼프의 영향으로 본 독일과 EU의 재정지출 확대 전략

최근 트럼프 행정부의 자국 우선주의 정책과 관세 예고가 독일 및 EU의 재정지출 확대와 국방비 증액 정책 전환에 큰 변화를 가져왔습니다

im증권 트럼프 잠자던 독일(유럽)을 깨웠다.pdf

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본 포스트에서는 이러한 변화의 배경과 구체적 정책, 그리고 글로벌 경제 및 안보 환경에 미치는 영향을 자세히 살펴봅니다

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1. 트럼프의 자국 우선주의와 글로벌 경제 변화

트럼프 대통령의 강경한 무역 정책과 미국 우선주의는 미국뿐 아니라 전 세계 경제 질서에 중요한 파장을 일으켰습니다

• 관세전쟁 리스크: 미국이 EU산 제품에 대해 상호관세 부과를 예고하면서, 독일을 비롯한 유럽 국가들은 자국 경제의 자립성과 안정성을 강화할 필요성을 느끼게 되었습니다
• 글로벌 공급망 변화: 미국과 중국 간의 패권 갈등 및 AI 등 디지털 기술 발전으로 인한 성장 패러다임의 변화는 교역 중심의 경제 성장 모델에 도전장을 내밀고 있습니다

이러한 배경 속에서 독일과 EU는 미국 의존도를 낮추고 자체 재정 정책으로 경제와 안보를 강화하려는 움직임을 보이고 있습니다

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2. 독일의 재정 정책 변화: 재정준칙 완화와 인프라 투자

기존에는 엄격한 재정준칙을 고수해왔던 독일이 새 정부 구성을 맞아 재정 정책의 패러다임을 전환하고 있습니다

• 재정준칙 완화
  기독민주당(CDU)·기독사회당(CSU) 연합과 사회민주당(SPD)이 차기 연립 정부를 구성하면서, 기존의 엄격한 재정준칙을 완화하고 GDP 대비 구조적 재정수지 적자 제한을 상향 조정하는 방안을 검토 중입니다
• 특별기금 마련 및 인프라 투자
  향후 10년간 운송, 에너지 그리드, 주택 등 인프라 투자에 사용할 5천억 유로 규모의 특별기금이 마련될 예정입니다. 이러한 대규모 투자 계획은 독일 경제의 침체를 극복하고, 국방비 지출 확대에도 긍정적 영향을 줄 것으로 기대됩니다

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3. EU의 국방비 확대와 재정 정책 혁신

독일뿐만 아니라 EU 전역에서도 재정 및 국방비 확대 움직임이 두드러집니다

• 유럽 재무장 계획(REARM Europe Plan):
  EU 집행위원회는 27개 회원국에 최소 8천억 유로의 자금 동원 계획을 제안하며, 국방비 증액을 위해 국방 부문에 한해 재정준칙 적용을 유예하는 방안을 내놓았습니다
• 국방비 지출 확대:
  기존 독일의 국방비 지출은 GDP 대비 2.1% 수준이었으나, NATO가 목표로 하는 3.5%까지 확대할 필요가 있으며, 추가로 약 600억 유로의 예산이 필요할 것으로 전망됩니다
• 재정지출의 다각화:
  EU와 회원국들은 관세전쟁 및 미국의 정책 변화에 대응하기 위해 인프라 투자, 법인세 인하, 전기요금 인하 등 다양한 경기 부양책도 검토하고 있습니다

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4. 중국의 재정 확대와 글로벌 Non-US 모멘텀 강화

글로벌 경제에서 미국 중심 질서에 도전하는 또 다른 강자는 중국입니다

• 중국의 재정수지 적자 목표:
  중국은 전인대에서 25년 만에 최대 규모의 재정수지 적자 목표를 발표하며, 적극적인 재정 확대 정책을 추진할 계획입니다.
• Non-US 모멘텀 강화:
  독일, EU, 중국 등 비미국권 국가들이 각축전을 벌이면서 글로벌 경제에서 미국 의존도를 낮추고 자체 성장 모멘텀을 강화하는 움직임이 두드러지고 있습니다

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5. 전망 및 결론

트럼프 행정부의 강경한 무역 정책과 관세 예고는 독일 및 EU 국가들이 재정 정책과 국방비 지출 확대를 단행하도록 하는 주요 원동력으로 작용하고 있습니다

• 경제 부양과 안보 강화:
  재정준칙 완화와 대규모 인프라 투자, 국방비 증액 등의 정책은 단기적인 경기 부양뿐만 아니라 장기적인 안보 자주성 확보에도 크게 기여할 것입니다
• 글로벌 경제 재편:
  미국 중심의 패권 질서가 약화되는 가운데, 독일, EU, 중국 등 비미국권 국가들이 자체 재정 정책을 통해 경제와 안보 분야에서 새로운 주도권을 가져갈 가능성이 큽니다

결론적으로, 트럼프의 자국 우선주의 정책이 촉발한 이번 변화는 단순한 재정 정책의 전환을 넘어, 글로벌 경제와 안보 체제 전반에 영향을 미치는 중대한 전환점으로 평가할 수 있습니다

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