ls증권 증권사리포트 읽어보기 2025년 3월 자료 , EU 재무장계획과 방위산업

EU 재무장계획과 방위산업

유럽연합(EU)이 역사적인 '유럽 재무장 계획(ReArm Europe)'을 발표하면서 방위산업에 대한 투자자들의 관심이 뜨겁습니다

 

특히 한국 방위산업체들의 유럽 진출 확대로 새로운 투자 기회도 생겨나고 있습니다. 이 글에서는 최근 발표된 EU의 재무장계획과 방위산업 투자에 관심 있는 초보 투자자를 위해 핵심 내용을 알기 쉽게 설명해 드리겠습니다

EU 재무장계획의 배경과 개요

2025년 3월, 우르줄라 폰데어라이엔 EU 집행위원장은 '유럽 재무장 계획(ReArm Europe)'을 공식 발표했습니다

 

이 계획은 향후 4년간 약 8,000억 유로(약 1,200조 원)에 달하는 대규모 투자를 통해 유럽의 방위 역량을 강화하는 것을 목표로 합니다

 

왜 지금 재무장 계획인가?

이 계획이 나온 배경에는 러시아-우크라이나 전쟁과 미국의 유럽 방어 우선순위 변화가 있습니다

 

도널드 트럼프 미국 대통령은 오랫동안 유럽이 자체 방위에 더 많은 비용을 지출해야 한다고 주장해왔으며, 미국이 더 이상 유럽 안보 비용을 부담하지 않을 것이라는 신호를 보냈습니다. 이에 유럽은 자체 방위 역량 강화가 시급해졌습니다.

재무장계획의 핵심 내용

1. 대규모 재정 지원

EU의 재무장계획은 크게 다음과 같은 재정적 요소로 구성됩니다

• 회원국 자체 지출 확대: 회원국들이 GDP 대비 평균 1.5%의 방위비를 추가로 지출할 경우, 4년간 약 6,500억 유로(약 990조 원)의 재원이 마련될 것으로 예상됩니다
• 공동 차입을 통한 자금 조달: EU는 1,500억 유로(약 225조 원) 규모의 자금을 자본시장에서 공동으로 차입하여 회원국들에게 대출 형태로 제공할 계획입니다

2. 재정 규제 완화

EU는 방위비 지출 확대를 위해 '안정성장협약(Stability and Growth Pact)'의 국가 예외조항을 활성화했습니다

• 재정적자 예외 적용: 일반적으로 EU 회원국들은 GDP 대비 60% 이하의 부채와 3% 이하의 재정적자를 유지해야 하지만, 방위비 지출에는 이 규제가 예외 적용됩니다
• 적용 기간과 한도: GDP 대비 최대 1.5%까지의 추가 방위비 지출에 대해 4년간 EU의 지출 제한이 면제됩니다

3. 지원 대상 무기체계

이 계획에서 중점적으로 투자될 분야는 다음과 같습니다

• 방공 및 미사일 방어 시스템
• 포병 시스템
• 공격용 미사일 및 탄약
• 드론 및 안티드론 시스템
• 사이버, 인공지능, 전자전 역량
• 우주 관련 역량 및 중요 인프라 보호
• 군사 이동성 강화

유럽 방위산업 시장의 변화와 투자 기회

방위주 성과와 전망

라인메탈(Rheinmetall) 홈페이지

 

최근 몇 주간 여러 유럽 방위산업 관련 주식들은 글로벌 시장의 불안정성에도 불구하고 큰 상승세를 보였습니다

• 라인메탈(Rheinmetall): 독일의 대표적인 방산업체로 레오파드 탱크를 생산하며, 2025년 초부터 주가가 거의 90% 상승했습니다
• BAE 시스템즈: 영국의 방산업체로 주가가 30% 이상 상승했습니다
• 레오나르도(Leonardo)와 탈레스(Thales): 이탈리아와 프랑스의 방산업체들도 큰 폭의 주가 상승을 기록했습니다

경제적 파급효과

방위비 지출 증가는 경제에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다

• 골드만삭스 리서치에 따르면, EU는 2027년까지 연간 방위비 지출을 약 800억 유로(840억 달러) 증가시킬 것으로 예상됩니다
• 유로존의 방위비 지출은 2024년 GDP 대비 1.8%에서 2027년에는 2.4%로 증가할 것으로 전망됩니다
• 방위비 지출의 경제적 승수효과는 2년간 0.5로, 방위에 100유로를 지출하면 GDP가 약 50유로 증가하는 효과가 있을 것으로 예측됩니다

한국 방위산업체의 유럽 진출 현황과 전략

한국 방산업체의 유럽 시장 진출

한국의 방위산업체들은 최근 유럽 시장에서 큰 성과를 거두고 있습니다

• 주요 수출 대상국: 폴란드, 핀란드, 노르웨이, 리투아니아, 에스토니아, 루마니아, 슬로바키아, 체코, 영국 등 다양한 유럽 국가들에 한국산 무기체계가 수출되고 있습니다
• 주요 수출 품목: K2 전차, K9 자주포, 군수지원함, 천무 등 다양한 무기체계가 유럽 국가들에 공급되고 있습니다

현지화 전략과 미래 방향

한국 방위산업체들의, 특히 동유럽을 중심으로 한 현지화 전략이 주목받고 있습니다

• 현지 생산 체계 구축: 폴란드와의 대규모 수출 계약 이후, 주요 한국 방위산업체들은 현지 무기체계 생산 역량 구축을 위한 투자를 계획하고 있습니다
• 협력 모델: 핵심 부품은 한국에서 공급하고, 현지에서는 조립과 생산을 담당하는 모델이 확산되고 있습니다. 이는 한국 업체와 현지 업체 간의 상호 보완적인 윈-윈 전략이 될 수 있습니다
• KOTRA의 지원: 한국 무역투자진흥공사(KOTRA)는 체코 프라하에서 열리는 국제 방위산업 전시회에 한국 PR 파빌리온을 운영하는 등 한국 방산업체의 중동부 유럽 시장 진출을 적극 지원하고 있습니다

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주의사항

방위산업 투자에는 다음과 같은 위험과 주의사항이 있습니다:

1. 정치적 리스크: 방위산업은 정치적 결정과 국제 정세에 크게 영향을 받습니다. 정권 교체나 국제 관계 변화로 인해 방위비 지출 계획이 수정될 가능성이 있습니다
2. 계약의 불확실성: 대규모 방위 계약은 협상 과정이 길고 복잡하며, 언제든지 취소되거나 연기될 수 있습니다
3. 장기적 관점: 방위산업 투자는 일반적으로 단기적인 수익보다는 장기적인 관점에서 접근하는 것이 좋습니다

결론

EU의 재무장계획은 향후 수년간 유럽 방위산업에 큰 성장 기회를 제공할 것으로 예상됩니다. 이러한 변화 속에서 한국 방위산업체들도 유럽 시장에서 중요한 역할을 담당하며 성장할 가능성이 높습니다

 

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