Glassnode 인사이트 비트코인 시장의 조용한 폭풍전야 , 장기 보유자들의 끝없는 수집

비트코인 변동성 압축이 예고하는 큰 움직임

비트코인이 $111,700 사상 최고가 근처에서 좁은 범위 안에 갇혀 있는 가운데, 온체인 데이터는 흥미로운 신호들을 보내고 있습니다. Glassnode의 최신 분석에 따르면, 표면적으로는 조용해 보이는 시장 아래에서 큰 변화의 조짐들이 감지되고 있습니다^1.

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조용한 축적의 시대가 계속되고 있다

장기 보유자들의 끝없는 수집

현재 비트코인 시장에서 가장 주목할 만한 현상은 축적 우세 체제의 지속입니다^1.

 

축적 트렌드 스코어(Accumulation Trend Score)는 투자자들이 현재 가격에서 비트코인을 매수하는지 매도하는지를 측정하는 지표인데, 최근 2개월간 꾸준히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

 

특히 장기 보유자(Long-Term Holder, LTH) 공급량이 지속적으로 증가하고 있는 것이 인상적입니다^1. 장기 보유자란 155일 이상 비트코인을 움직이지 않은 주소들을 말하는데, 이들의 30일 공급량 증가폭이 월간 채굴량을 크게 웃돌고 있습니다.

소액 투자자들도 적극 참여

더욱 흥미로운 것은 소규모 투자자들의 움직임입니다^1. 새우(1 BTC 미만), 게(1-10 BTC), 물고기(10-100 BTC) 그룹으로 분류되는 이들은 매달 총 19,300 BTC를 축적하고 있습니다. 이는 월간 신규 발행량 13,400 BTC를 훨씬 초과하는 수준으로, 공급 부족 현상이 심화되고 있음을 시사합니다.

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압축된 변동성

역사적으로 낮은 변동성 수준

현재 비트코인의 변동성은 여러 시간대에서 극도로 압축된 상태입니다^1. 실현 변동성(Realized Volatility) 지표를 보면

• 1주 변동성: 전체 기간의 84%보다 낮음
• 1개월 변동성: 전체 기간의 89%보다 낮음
• 3개월 변동성: 전체 기간의 96%보다 낮음

이는 2022년 12월 이후 측정된 기간 중에서도 극히 드문 수준입니다^1.

옵션 시장도 조용한 상태

암시 변동성(Implied Volatility) 역시 낮은 수준을 기록하고 있어, 옵션 거래자들도 큰 변동성을 예상하지 않고 있음을 보여줍니다^1. 하지만 역사적으로 이런 "조용한 시기"는 종종 급격한 시장 움직임의 전조가 되어왔습니다.

가격 압축의 극한

가장 놀라운 통계는 30일 가격 범위입니다^1. 현재 최고가와 최저가 사이의 범위는 전체 거래일의 단 6%만이 더 좁았을 정도로 극도로 압축되어 있습니다. 60일 범위로 확장하면 이 비율은 0.4%까지 떨어집니다.

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ETF 시장

사상 최고 자산운용규모 달성

미국 현물 비트코인 ETF의 총 자산운용규모(AUM)가 1,370억 달러라는 사상 최고치를 기록했습니다^1.

 

이는 비트코인 전체 시가총액의 6.4%에 해당하는 규모로, ETF를 통한 기관투자자들의 비트코인 보유 비중이 꾸준히 증가하고 있음을 보여줍니다.

블랙록의 압도적 지배력

블랙록의 IBIT ETF는 전체 시장점유율의 55%를 차지하며 독주하고 있습니다^1. 이는 피델리티(16.2%)와 그레이스케일(14.7%)을 크게 앞서는 수치입니다. 특히 옵션 시장에서 IBIT는 97%의 미결제약정을 기록하며 사실상 독점적 지위를 구축했습니다.

시장 심리와의 동조화

흥미롭게도 블랙록의 평균 매수가격($75,300)이 시장 전체의 주요 가격 지표들과 매우 유사한 수준을 보이고 있습니다^1:

• 진정한 시장 평균가: $72,200
• 활성 투자자 가격: $78,400

이는 ETF를 통한 투자가 이제 비트코인 시장 전반의 심리와 긴밀하게 연결되어 있음을 의미합니다.

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앞으로의 전망

공급 부족과 수요 충격의 조합

현재 상황을 종합해보면, 공급 측면에서는 지속적인 축적 압력으로 비트코인이 시장에서 빠져나가고 있고, 수요 측면에서는 ETF를 통한 기관투자자들의 꾸준한 유입이 계속되고 있습니다^1.

변동성 폭발 가능성

극도로 압축된 변동성은 곧 큰 움직임이 있을 것임을 역사적으로 예고해왔습니다^1. 현재 순환 공급량의 약 19%가 현재 가격의 ±10% 범위 내에 집중되어 있어, 작은 가격 움직임만으로도 대규모 투자자들의 손익 상황이 급변할 수 있는 상황입니다.

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투자 관련 면책사항

본 글은 정보 제공 및 교육 목적으로만 작성되었으며, 어떠한 투자 조언도 제공하지 않습니다. 모든 투자 결정은 독자 본인의 책임이며, 투자 전 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다. 암호화폐 투資는 높은 변동성과 손실 위험을 수반하므로, 투자 가능한 여유 자금 내에서만 신중하게 접근하시기 바랍니다. 과거 데이터나 분석 결과가 미래 수익을 보장하지 않으며, 시장 상황은 언제든 급변할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.