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어떤 사업으로 돈을 벌고 있는가?
스포티파이는 주로 음악 스트리밍 서비스를 통해 수익을 창출하며, 프리미엄 구독(광고 없음, 오프라인 재생 등)과 무료 광고 지원 모델로 운영된다.
2025년 2분기 기준, 총 수익의 약 70%가 프리미엄 구독에서 발생하며^1, 나머지는 광고, 팟캐스트, 오디오북, 라이브 이벤트 등 다각화된 수익원에서 나온다.
2025년 6월 말 기준, 유료 구독자 2억 7,600만 명과 월간 활성 사용자 6억 9,600만 명을 보유하며^1^4, AI 기반 추천(예: AI DJ)과 글로벌 확장(인도, 브라질 등 신흥 시장)을 통해 성장 중이다^2. 추가 수익으로는 아티스트 지원, 상품 판매, 파트너십(예: Adidas)이 포함된다^2.
해당 산업의 벨류체인
음악 스트리밍 산업의 벨류체인
- 콘텐츠 창작 및 라이선싱: 아티스트와 레이블(예: Universal, Warner, Sony)로부터 음악 권리를 확보. 스포티파이는 라이선스 비용으로 수익의 약 75%를 지불^5.
- 플랫폼 개발 및 운영: AI 알고리즘으로 맞춤형 플레이리스트 생성(예: Discover Weekly). 사용자 데이터 분석으로 추천 최적화^5.
- 유통 및 마케팅: 앱/웹을 통해 글로벌 배포. DSP(디지털 서비스 제공자)와 통합(예: Apple, Amazon)^6.
- 수익화 및 고객 참여: 구독/광고 모델로 수익 창출. 사용자 참여(예: 팟캐스트, 라이브 콘텐츠)로 네트워크 효과 강화^7.
- 지원 활동: 로지스틱스(글로벌 시장 확장), HR(유연 근무 모델), 파트너십(권리 보유자와의 관계)^5. 이 체인은 디지털화로 인해 공급망이 짧아지며, AI가 가치 창출의 핵심이다^6.
최근 주가 변동 이유
지난 1개월 SPOT 주가는 7월 29일 Q2 실적 발표 후 11% 하락(700.98달러에서 620.01달러로)^4^9^11, 전체적으로 약 16억 달러 시가총액 감소^8.
주요 원인과 구체적 설명
- Q2 실적 발표 후 이익 전망 하향(주요 원인, 7월 29일): 2025년 2분기 매출 42억 유로, 유료 구독자 2억 7,600만 명으로 성장했으나^1^12^14, 사회보장세 증가(주가 상승으로 인한 보상 비용)로 3분기 영업이익 전망을 4억 8,500만 유로로 낮춤(애널리스트 예상 5억 6,000만 유로 미달)^8. 순손실 8,600만 유로 발생으로 투자자 신뢰 하락^4^9^11. 이는 주가 급락의 직접적 촉매^4^9.
- 시장 경쟁 및 가격 인상 우려: 경쟁사(Apple Music, Amazon Music) 가격 인상에도 스포티파이는 고객 유지 위해 신중한 접근(CEO Daniel Ek 발언)^9. 그러나 2025년 프리미엄 티어 추가 계획에도 불구, 시장 불확실성으로 압력^2. 2분기 실적에서 유럽 구독자 1억 명 돌파에도^1, 월가 기대 미달로 주가 영향^4.
- 전반적 시장 요인(7월 내내): AI 트렌드와 글로벌 경제 불안(인플레이션, 금리) 속, 스포티파이 주가 12개월간 2배 상승했으나^8, 실적 미스 후 조정. 7월 28일 700.98달러에서 7월 29일 620.01달러로 하락^10, 이는 기술주 전반 하락과 연계^9.
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