한국은행 자료로 보는 미국 경제 트렌드: 2025년 상반기 무슨 일이 일어났을까?

2025년 상반기 무슨 일이 일어났을까?

코로나19 이후 꾸준히 성장세를 보이던 미국 경제가 갑작스럽게 역성장을 기록하며 전 세계의 주목을 받고 있습니다. 한국은행 뉴욕사무소가 발표한 최신 보고서를 통해 현재 미국 경제의 실상을 자세히 살펴보겠습니다.

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충격적인 역성장, 도대체 무슨 일이?

 

2025년 1분기 미국 GDP 성장률이 -0.5%를 기록했습니다. 이는 2024년 4분기 2.4%에서 급격히 하락한 수치로, 미국 경제가 실제로 축소되었음을 의미합니다.

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역성장의 주요 원인들

1. 소비 증가세 둔화

• 개인소비지출이 전월 대비 0.3% 감소
• 특히 재화 소비가 0.8% 급감하며 전체 소비를 끌어내렸습니다

2. 관세 부과 전 '사재기' 현상

• 트럼프 행정부의 관세 정책 발표로 기업들이 미리 물건을 대량 수입
• 이로 인한 수입 급증이 GDP 계산에서 마이너스 요인으로 작용

3. 정부 지출 감소

• 연방정부의 긴축 재정 정책으로 공공 부문 지출이 줄어들었습니다

GDP란? 국내총생산(Gross Domestic Product)의 약자로, 한 나라에서 1년 동안 생산된 모든 재화와 서비스의 총합을 말합니다. 경제 성장률을 측정하는 가장 중요한 지표입니다.

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고용시장은 여전히 튼튼해

경제 성장률은 마이너스를 기록했지만, 고용시장은 놀랍게도 건전한 모습을 유지하고 있습니다.

고용의 밝은 신호들

• 취업자 수: 6월 중 14.7만 명 증가로 시장 예상치(10.6만 명)를 크게 상회
• 실업률: 4.1%로 전월 대비 하락
• 경제활동참가율: 62.3%로 안정적인 수준 유지

이는 경제 전체가 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 기업들이 여전히 인력을 채용하고 있다는 의미입니다.

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주택시장의 딜레마: 높은 가격 vs 저조한 거래

미국 주택시장은 현재 '가격은 오르는데 거래는 줄어드는' 현상을 보이고 있습니다.

주택시장 현황

판매량 감소

• 기존주택 판매: 전년 동월 대비 0.7% 감소
• 신규주택 판매: 전년 동월 대비 6.3% 급감

가격 상승 지속

• 기존주택 가격: 전년 동월 대비 1.3% 상승
• 신규주택 가격: 전년 동월 대비 3.0% 상승

이러한 현상의 배경에는 주택 공급 부족이 있습니다. 2025년 5월 기준 주택재고는 204만 호로, 팬데믹 이전 평균(284만 호)의 72%에 불과합니다.

모기지 금리란? 주택 구입 시 은행에서 빌리는 대출의 이자율을 말합니다. 이 금리가 높을수록 주택 구입 비용이 증가하여 주택 구매를 꺼리게 됩니다.

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물가 안정세, 하지만 불안한 기대심리

좋은 소식은 물가가 비교적 안정적이라는 점입니다.

물가 동향

• PCE 물가상승률: 5월 기준 2.3% (전년 동월 대비)
• 소비자물가상승률: 5월 기준 2.4% (전년 동월 대비)
• 근원 PCE 물가: 2.7%로 소폭 상승

하지만 문제는 기대인플레이션입니다. 사람들이 미래에 물가가 얼마나 오를 것으로 예상하는지를 나타내는 이 지표가 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

• 단기 기대인플레이션 (1년): 5.0%
• 장기 기대인플레이션 (5년): 4.0%

기대인플레이션이란? 소비자들이 미래에 물가가 얼마나 오를 것으로 예상하는지를 나타내는 지표입니다. 이 수치가 높으면 실제로 물가 상승 압력이 커질 수 있어 중앙은행이 주의 깊게 관찰합니다.

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연준의 고민: 금리 인하 vs 인플레이션 우려

연방준비제도(Fed, 연준)는 현재 진퇴양난의 상황에 놓여 있습니다.

6월 FOMC 주요 결정사항

• 정책금리 동결: 4.25~4.50% 수준 유지
• 신중한 접근: 관세 정책의 불확실성이 해소될 때까지 성급한 정책 변경 자제

연준의 딜레마

금리 인하 압박 요인

• 경제성장률 둔화
• 고용시장 안정성 유지 필요

금리 인하 우려 요인

• 여전히 높은 기대인플레이션
• 관세 정책으로 인한 물가 상승 가능성

파월 연준 의장은 "관세 정책의 불확실성이 해소될 때까지 정책 대응을 서두르지 않겠다"고 명확히 밝혔습니다.

FOMC란? 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 약자로, 미국의 통화정책을 결정하는 최고 의사결정기구입니다. 연 8회 개최되며, 기준금리 등 주요 통화정책을 결정합니다.

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전망: 불확실성 속의 기대와 우려

투자은행들의 전망

대부분의 투자은행들은 연준이 인플레이션 리스크에 더 집중할 것으로 예측하고 있습니다.

• 보수적 전망: 뱅크오브아메리카, 모건스탠리 등은 금리 인하가 내년에야 시작될 것으로 예상
• 낙관적 전망: 골드만삭스는 올해 3회 금리 인하 가능성을 제시

주요 관전 포인트

1. 트럼프 행정부의 관세 정책 구체화
2. 소비 심리 회복 여부
3. 노동시장의 지속적 안정성
4. 기대인플레이션의 진정 여부

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결론: 변화의 기로에 선 미국 경제

2025년 상반기 미국 경제는 성장 둔화와 여전한 인플레이션 우려라는 이중고를 겪고 있습니다. 하지만 탄탄한 고용시장과 안정적인 물가 수준은 여전히 희망적인 신호를 보내고 있습니다.

 

앞으로 몇 달간 미국 경제의 방향성을 결정할 핵심 요인들을 지속적으로 주목해야 할 시점입니다. 특히 연준의 통화정책 방향과 트럼프 행정부의 경제정책 실행이 향후 미국 경제뿐만 아니라 전 세계 경제에 미칠 영향을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

 

이 글은 한국은행 뉴욕사무소가 2025년 7월 발표한 "최근(2025.6월)의 미국경제 상황과 평가" 보고서를 바탕으로 작성되었습니다.

 

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