유진투자증권 증권사리포트 2025년 7월 자료 : 한국 방산업계의 글로벌 약진 현대로템과 한화에어로스페이스

축제는 이제 시작됐다

한국의 방산업계가 전 세계를 상대로 성장세를 보이고 있습니다. 특히 현대로템과 한화에어로스페이스라는 두 거대 기업이 폴란드를 중심으로 한 유럽 시장에서 연이은 대형 계약을 성사시키며 글로벌 방산 강국으로서의 위상을 확고히 하고 있습니다

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현대로템의 대승부: 65억 달러 폴란드 K-2 전차 계약

https://www.hyundai-rotem.co.kr/ko/main/index.do

계약의 규모와 의미

2025년 7월 2일, 한국 방사청과 폴란드 정부가 K-2 전차 2차 계약 협상 완료를 공식 발표했습니다. 이번 계약의 규모는 무려 65억 달러로, 1차 계약 34억 달러의 거의 2배에 달하는 대형 프로젝트입니다

세부 계약 내용 파헤치기

구분	대수	인도 시기	특징
K-2GF (한국 생산)	117대	2026년 30대, 2027년 87대	한국에서 직접 생산하여 수출
K-2PL (현지 생산)	63대	2028~2030년	폴란드 현지에서 생산하는 업그레이드 버전
계열 전차	81대	2028~2031년	구난전차, 교량전차, 공병전차

 

K-2PL은 폴란드가 요구한 하드킬 기반 능동방어시스템, 장갑방호 강화, RCWS(원격 조작 무기체계) 장착, 드론 재밍 시스템 등이 반영된 업그레이드 버전입니다

현지 생산의 전략적 의미

이번 계약에서 주목할 점은 현지 생산이 시작된다는 것입니다. 폴란드 글리비체(Gliwice) 공장에서 K-2PL 버전을 생산하게 되며, 이는 현대로템이 글로벌 방산 기업으로 도약하는 중요한 발판이 됩니다

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한화에어로스페이스: 천무가 차세대 베스트셀러로 부상

천무 시스템의 혁신적 특징

https://www.hanwha.co.kr/newsroom/media_center/news/news_view.do?seq=13439

천무(天橆)는 8x8 차륜형 차대에 2개의 Pod를 갖춘 다연장 로켓 시스템(MLRS)입니다

장착 가능한 미사일

• CGR-80 단거리 미사일 (~80km)
• CTM-MR 중거리 미사일 (~160km)
• CTM-290 장거리 미사일 (~290km)

글로벌 경쟁력 분석

현재 MLRS 분야에서는 미국의 HIMARS, 이스라엘의 PULS, 그리고 한국의 천무가 치열하게 경쟁하고 있습니다

제품	개발국	운용국가	주요 특징
천무	한국	한국, UAE, 사우디, 폴란드	다양한 미사일 호환성, 비용 효율성
HIMARS	미국	미국, 폴란드, 우크라이나 등	높은 명중률, 긴 리드타임
PULS	이스라엘	이스라엘, 덴마크 등	기술력 우수, 정치적 제약

천무 3.0: 미래 전장의 게임 체인저

한화에어로스페이스는 천무를 단순한 로켓 발사 시스템에서 통합 화력 플랫폼으로 발전시키고 있습니다.

• 지대함 미사일(ASBM) 탑재 가능
• 배회형 드론 시스템 통합
• 경량화 버전 개발로 공중 수송 가능
• 사거리 500km 장거리 타격 능력

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시장 전망과 성장 동력

유럽 시장의 기회

러시아-우크라이나 전쟁 이후 유럽 국가들의 방산 투자가 급증하고 있습니다. 특히 포병 체계 분야에서 러시아 대비 현저한 열세를 보이고 있어, 한국 방산업체들에게는 절호의 기회가 되고 있습니다

실적 전망

현대로템 / 한화에어로스페이스

 

현대로템의 경우 2025년 매출액 4,859억원, 영업이익 799억원을 기록할 것으로 전망되, 한화에어로스페이스는 2025년 매출액 2조 7,656억원, 영업이익 3,093억원을 달성할 것으로 예상됩니다

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미래 전략과 도전 과제

현대로템의 성장 전략

1. 폴란드 기본 계약 1,000대 중 잔여 640대 추가 수주 기대
2. 유럽 생산 거점 확보를 통한 주변국 수출 확대
3. 루마니아, 중동 등 신규 시장 개척

한화에어로스페이스의 글로벌 전략

1. 4가지 해외 진출 모델 구축
   • 한국 직수출
   • 현지 합작투자(JV)
   • 해외 직접 운영
   • 현지 거점 활용 + 메인 모듈 납품
2. 천무 시스템의 다양화를 통한 시장 확대

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K-디펜스의 미래는 밝다

한국 방산업계의 글로벌 성공은 우연이 아닙니다. 뛰어난 기술력, 합리적인 가격, 그리고 현지화 전략이 조화를 이루며 만들어낸 결과입니다. 현대로템과 한화에어로스페이스가 이끄는 K-디펜스의 성공 스토리는 이제 시작에 불과하며, 앞으로 더욱 큰 성과를 기대할 수 있을 것입니다

 

특히 천무 시스템이 차세대 베스트셀러로 자리잡고, K-2 전차의 현지 생산이 본격화되면서 한국 방산업계는 명실상부한 글로벌 강자로 도약할 전망입니다

 

자료 출처
본 블로그 글은 다음 자료를 참고하여 작성되었습니다:

유진투자증권 리서치센터, "현대로템(064350) - 축제는 이제 시작", 2025년 7월 9일

유진투자증권 리서치센터, "한화에어로스페이스(012450) - 가장 뜨겁게 준비중", 2025년 7월 9일

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